Monetarni agregat M0 i M1. Monetarna masa M1 Novčana masa i njeni agregati
Ponuda novca– skup sredstava nabave, plaćanja i štednje koji služe gospodarskom prometu, a pripadaju pojedincima, organizacijama (poduzećima) i državi. U novčanoj masi ima aktivni novac, koji servisiraju gotovinski i bezgotovinski promet te pasivno(štednja, stanja na računima, rezerve), koji se potencijalno mogu koristiti za obračune.
Za analizu kvantitativnih promjena novčane mase na određeni datum i za određeno razdoblje, kao i za razvoj mjera za regulaciju stope rasta i obujma novčane mase, koriste se različiti zbirni pokazatelji obujma i strukture novčane mase. - monetarni agregati , konstruiran dodavanjem novih kreditnih instrumenata prethodnim vrijednostima u nizu koji karakterizira smanjenje mogućnosti njihove uporabe za kupnju dobara i usluga. Monetarni agregati razlikuju se po širini obuhvata pojedinih financijskih sredstava i stupnju njihove likvidnosti.
Ima raznih pojmovi za određivanje sastava novčane mase . Prema prvi– novčanu masu čini gotov novac (novčanice, kovani novac) u optjecaju i bezgotovinski novac (bankovni depoziti). Prema ovoj koncepciji, u platnom prometu, osim novca, mogu se koristiti i razne vrste vrijednosnih papira - mjenice, čekovi, potvrde o depozitu. Ovaj koncept je temelj formiranja monetarnih agregata koje trenutno koristi Središnja banka Ruske Federacije. Pristaše drugi koncept klasificirati mjenice, čekove, a ponekad i druge vrijednosne papire kao bezgotovinski novac i uključiti ih u novčanu masu. Prema tom konceptu, Banka Rusije ranih 90-ih koristila je agregat MH koji se sastojao od gotovine i stanja na različitim bankovnim računima, potvrda o depozitu i državnih obveznica. Pristaše treći koncept Negiraju postojanje bezgotovinskog novca i novcem smatraju samo gotovinu.
U većini zemalja agregat najlikvidnije imovine (monetarni agregat M1) čine gotov novac u optjecaju i depoziti po viđenju. Manje likvidna sredstva grupiraju se u agregat M2 (Engleska, Francuska), u agregat MZ (Japan, Njemačka), a ponekad i u M4 (SAD).
Pogledajmo monetarne agregate industrijaliziranih zemalja na primjeru Sjedinjenih Država.
Ponuda novca M1 usredotočuje se na funkciju novca kao prometnog sredstva jer U SAD-u se sve mjenjačke transakcije obavljaju korištenjem gotovine i transakcijskih depozita. Jedinica M1 uključuje: gotovina + depoziti po viđenju (koji ne donose prihod, ali dopuštaju korištenje čekova) + ostali depoziti koji se mogu provjeriti (koji donose prihod). Novac uključen u agregat M1 čini aktivni novčani fond, tj. Ovo je zaliha nabave i sredstava plaćanja spremna u određenom trenutku.
Transakcijski depoziti(depoziti po viđenju i drugi provjerljivi depoziti) su depoziti iz kojih se sredstva mogu prenijeti na druge u obliku plaćanja za transakcije izvršene korištenjem čekova ili elektroničkih prijenosa sredstava.
Jedinica M2 na temelju sposobnosti novca da bude likvidno sredstvo pohranjivanja kupovne moći. Ova jedinica uključuje niz imovine koja ima fiksnu nominalnu vrijednost i mogućnost pretvaranja u gotovinu i transakcijske depozite za plaćanje. Ova imovina ima prilično visoku likvidnost i predstavlja potencijalni novac.
Jedinici M2 uključuje sljedeće vrste imovine: M1+ Uzajamni fondovi tržišta novca + depozitni računi tržišta novca + štedni ulozi + oročeni depoziti + prekonoćni ugovori o ponovnoj kupnji ("Repos") + prekonoćni zajmovi u eurodolarima.
Uzajamni fondovi tržišta novca – To su neovisni financijski posrednici koji prodaju pravo vlasništva javnosti i koriste prihode za kupnju kratkoročnih vrijednosnih papira s fiksnim kamatama. Gotovo sav profit od tih vrijednosnih papira (minus naknade za usluge) ide vlasnicima naslova. Budući da kupljeni vrijednosni papiri imaju stabilnu nominalnu vrijednost, fondovi mogu osigurati da vrijednost pojedinog naslova ostane konstantna. Uzajamni fondovi tržišta novca pružaju svojim dioničarima ograničene mogućnosti korištenja čekova i bankovnih transfera, au praksi se ti bankovni transferi koriste puno rjeđe za plaćanja od transakcijskih depozita.
Depozitni računi tržišta novca - To su posebni depoziti na tržištima depozita, slično zajedničkim fondovima tržišta novca.
Oročeni depoziti – to su depoziti u depozitnim institucijama koji ostvaruju prihod (%) i sredstva iz kojih se mogu povući nakon određenog roka.
Štedni ulozi - to su depoziti u depozitnim institucijama koji ostvaruju prihod (%), iz kojih se sredstva mogu povući u bilo kojem trenutku, ali ti depoziti vlasnicima ne daju pravo korištenja čekova.
Korištenje bankomata otvorilo je pristup depozitima u svakom trenutku i povećalo njihovu likvidnost.
Jednodnevni ugovori (ugovori) za reotkup (repo)) – kratkoročna likvidna sredstva, koja su ugovor o kupnji vrijednosnih papira od financijske institucije kako bi se sljedeći dan ponovno prodali po unaprijed dogovorenoj cijeni. Razlika između prodajne i preprodajne cijene jednaka je kamatama za korištenje sredstava. Jednodnevni ugovori imaju apoene od 100.000 dolara ili više. Tu imovinu koriste i tvrtke i financijski posrednici.
Jednodnevni krediti u eurodolarima – to su kratkoročna likvidna sredstva slična repo transakcijama i koja se koriste za transakcije s dolarskim sredstvima koja se nalaze izvan Sjedinjenih Država.
Novčana opskrba Ministarstva zdravlja uključuje: M2 + potvrde o depozitu + hitne repo operacije + hitne kredite u eurodolarima + udjele zajedničkih fondova tržišta novca.
Potvrde o depozitu – to su potvrde o velikim oročenim depozitima od 100.000 dolara ili više. Potvrde o depozitu mogu se prodati svojim imateljima prije datuma dospijeća i njihova nominalna vrijednost nije potpuno fiksna* jer je cijena po kojoj se prodaju podložna promjenama prije njihovog dospijeća.
Terminski repo ugovori i oročeni krediti u eurodolarima razlikuju se od prekonoćnih po tome što traju duže od 24 sata, a ponekad i nekoliko mjeseci.
Novčana masa L1 (M4)= MH + bankarski akcepti + komercijalni zapisi + kratkoročni trezorski zapisi + američke štedne obveznice.
Ova jedinica je prilično tečna i najšira od svih korištenih.
Za mjerenje novčane mase u Rusiji koriste se sljedeće jedinice::
MO - Gotovina u optjecaju", što uključuje gotov novac u optjecaju izvan banaka;
M1 - Novac , koji uključuju MO + depozite po viđenju;
M2 – Novčana masa, što uključuje M1+oročene i štedne depozite;
M2X – Veliki novac , što uključuje M2 + depozite u stranoj valuti (u protuvrijednosti u rublji - X).
Najvažnija komponenta novčane mase je monetarna baza. Banka Rusije koristi ovaj agregat u užem i širem smislu. Monetarna baza u uskoj definiciji uključuje:
1) iznos gotovine u optjecaju, na blagajnama poduzeća i organizacija (uključujući banke);
2) obvezne rezerve komercijalnih banaka u Središnjoj banci Rusije.
Na monetarnu bazu u širem smislu uključuju stanja na korespondentnim i drugim bankovnim računima kod Banke Rusije.
Monetarna baza
Novčana masa (M2)
Shema formiranja strukture i odnosa monetarne baze i mase novca u optjecaju (M2).
A - gotovina od stanovništva, na blagajnama poduzeća i organizacija, uključujući banke;
B – sredstva poslovnih banaka: obvezne rezerve, korespondentni računi kod Središnje banke Ruske Federacije;
C – gotovina od stanovništva, na blagajnama poduzeća i organizacija, osim banaka;
D – stanje sredstava na obračunskim, tekućim računima, depoziti poduzeća i organizacija, depoziti stanovništva u bankama.
Kao što se može vidjeti sa slike, jedan dio monetarne baze - gotovina u optjecaju (A, C) - uključen je izravno u monetarnu bazu, a drugi - sredstva komercijalnih banaka u Središnjoj banci Ruske Federacije - uzrokuje višestruko povećanje novčane mase u obliku bankovnih depozita. Ovo se objašnjava činjenicom da sredstva poslovnih banaka na računima Centralne banke (B) ostaju nepromijenjena kada poslovne banke daju kredite svojim klijentima, jer Postoji samo prijenos sredstava s korespondentnog računa jedne banke na račun druge banke. Iznos depozita pri izdavanju kredita raste, a povećava se i količina novčane mase - to je zbog sposobnosti bankovnog sustava da stvara depozite na temelju izdavanja bankarskih usluga. Stupanj kumulativnog povećanja depozita u procesu kreditiranja mjeri se bankovnim multiplikatorom (MB), izračunatim po formuli:
MB=1/norma potrebne pričuve
Stupanj kumulativnog utjecaja monetarne baze na volumen ponude novca određuje se novčanim multiplikatorom pomoću formule:
DM=M2/DB(monetarna baza)
Najveći udio u monetarnoj bazi zauzima gotovina. Veličina novčane mase daleko premašuje veličinu monetarne baze (nekoliko puta). Regulacija količine novčane mase i monetarne baze provodi se mjerama monetarne politike.
Ponuda novca je državna opskrba novcem.
Ponuda novca služi kretanju tzv novčani promet.
Ukupni sav novac u datoj zemlji koji drže vlada, tvrtke, banke, građani, na računima, u pokretu, u novčanicima, u "čarapama" itd. oblicima nacionalna ponuda novca. Novčani promet kao ukupnost dijeli se na gotovinski i bezgotovinski. Bezgotovinski promet je mnogo veći od gotovine (sl. 1):
Riža. 1. Odnos gotovinske i bezgotovinske novčane mase uU zemljama s nepouzdanim bankarskim sustavom omjer gotovinske i bezgotovinske novčane mase izgleda drugačije (slika 2):
Koncept likvidnosti koristi se ne samo u odnosu na, već iu odnosu na međunarodni monetarni sustav itd. Likvidnost u odnosu na novac je njegova sposobnost da se koristi od strane njegovog vlasnika za trenutno stjecanje potrebnih dobara. Ovisno o konkretnom obliku u kojem novac postoji (gotovinski i bezgotovinski), likvidnost novca se povećava ili, obrnuto, smanjuje. Dakle, gotovina je znatno likvidnija od bezgotovinskog novca, au bezgotovinskoj novčanoj masi novac na tekućim računima, koji se može koristiti čekovima, transferima, kreditnim karticama, mnogo je likvidniji od novca na oročenim depozitima, jer potonji imaju vremensko ograničenje tijekom kojeg vlasnik računa ne može koristiti cijeli iznos depozita, već samo kamate na njega.
Likvidnost različitih oblika novca prema stupnju povećanja likvidnosti:- Oročeni i štedni novac;
- Novac po viđenju (tekući) čekovi, računi, nalozi za plaćanje, kreditne kartice, elektronički novac, putnički čekovi;
- Gotovina, novčanice, novčanice, blagajnički zapisi, sitniš, vrijednosni papiri;
Sustav agregata ponude novca
Od 1992. Ruska Federacija je prešla na izračun monetarnih agregata.
Novčana masa se dijeli na monetarni agregati(od do), koji uključuje različite vrste novca.
Monetarni agregati su grupiranje bankovnih računa prema stopi kojom se sredstva na tim računima pretvaraju u gotovinu. Što se brže sredstva na računima mogu pretvoriti u gotovinu, to se agregat smatra likvidnijim.
Sustav agregata novčane mase je "matrjoška", u kojem se svaka prethodna jedinica “ubacuje” u svaku sljedeću.
Novčana masa M0
Jedinici M 0 uključuje sve vrste novca s visokim stupnjem likvidnosti.
Različite vrste novca i različite vrste omogućuju uvođenje određene klasifikacije novca ovisno o stupnju njegove likvidnosti i opsegu primjene. To je izraženo u stvaranju sustava monetarnih agregata koji se koriste u analizi nacionalnih monetarnih optjecajnih sustava različitih zemalja. Izvorna jedinica uključuje gotovina i čekovi:
M 0 = C + provjere,
Gdje S— početna novčana masa (cach).
Gotovina se pak sastoji od papirnatog novca, novčanica i sitnog novca.
1. znak. Gotovina se pušta u optjecaj u Ruskoj Federaciji, a zatim Središnja banka Ruske Federacije poduzima mjere za očuvanje svoje kupovne moći. Dakle, gotovina je dužnička obveza Središnje banke Ruske Federacije, odnosno Središnja banka Ruske Federacije jamči njegovu kupovnu moć.
2. znak. Bezgotovinski novac ispisan na tekućim računima i drugim računima po viđenju i hitnim računima. To su dužničke obveze prema svojim klijentima. Istovremeno, Središnja banka Ruske Federacije kontrolira i regulira aktivnosti poslovnih banaka, osiguravajući likvidnost poslovnih banaka, odnosno sposobnost plaćanja dugova.
3. znak. Novčanice, kovani novac i bezgotovinski novac u optjecaju u obliku knjiženja na računima zakonska su sredstva plaćanja. Stoga se prihvaćaju kao plaćanje za pse prema njihovim funkcijama.
4. znak. Suvremeni novac (u užem smislu riječi) ljudima je prikladan i prihvatljiv za korištenje.
5. znak. M 1 ima apsolutnu likvidnost, dakle M 1 novčanice koje obavljaju funkcije novca.
Novčana masa M2
Osim novca, odnosno agregata, novčanu masu čine nabavna i sredstva plaćanja koja nemaju apsolutnu likvidnost. To uključuje mjenice, obveznice i potvrde o depozitu. U bezgotovinskom obliku: oročeni depoziti na bankovnim računima.
Jedinica M 2 nadopunjuje se M 1 oročeni depoziti:
M 2 = M 1 + oročeni depoziti.
Kod oročenog depozita vlasnik računa neko vrijeme prenosi svoja sredstva u banku. Ako je potrebno, novac s oročenog depozita može se podići i prije roka dospijeća, ali u tom slučaju klijent može doživjeti gubitke (kamata na depozit se ne plaća). To pokazuje da je oročeni depozit gotovo novac. U uvjetima Ruske Federacije, razina likvidnosti jedinice je blizu apsolutne, tako da se obično oročeni depozit izdaje klijentu na zahtjev.
Oročena sredstva dodatno smanjuju likvidnost jedinice M 2 u usporedbi sa M 1 I M 0 a uključuju servisiranje štednje, štednje i ulaganja.
Novčana masa M3
Jedinica M 3 pretpostavlja povećanje jedinice M 2 zbog:
M 3 = M 2 + državni vrijednosni papiri.
Ti papiri (uglavnom državne obveznice) više nisu potpuni novac, ali se i dalje mogu transformirati u druge vrste novca (prodati na otvorenom tržištu) i zbog toga su uključeni u ponudu novca (slika 3).
Struktura novčane mase
Struktura novčane mase stalno se mijenja.
U modernom monetarnom sustavu, stopa rasta novčane mase se osjetno smanjila i novac je počeo bolje funkcionirati. U Ruskoj Federaciji jedan od nedostataka monetarnog sustava je veliki udio gotovine (42-65%), dok u razvijenim zemljama ta brojka jedva doseže 7-10%.
Riža. 3 Struktura novčane mase, predstavljena sustavom agregata (od do)
Omjer između agregata mijenja se ovisno o gospodarskom rastu.
Promjene u količini novčane mase rezultat su utjecaja dva čimbenika:
- promjena količine novca u optjecaju;
- promjena u brzini njihovog prometa.
Promjena stope prometa
Brzina optjecaja novca utvrđuje se neizravnim metodama:
Brzina cirkulacije novca u cirkulaciji dohotka= BDP / novčana masa (M1 i M2). Ovaj pokazatelj otkriva odnos između gospodarskog rasta i optjecaja novca.
Stopa obrtaja gotovine= Prihod prema prognozi salda gotovinskog prometa / prosječna godišnja vrijednost novčane mase u optjecaju.
Promet novca u platnom prometu(prikazuje brzinu bezgotovinskog plaćanja) = Iznos sredstava na obračunskim, tekućim i prognoznim računima (bankovnim računima) / prosječna godišnja novčana masa u optjecaju.
Promjena brzine obrtaja novca ovisi o:- opći ekonomski čimbenici koji pokazuju kako se odvija proizvodnja, kako se mijenja cikličnost gospodarskog razvoja, rast cijena, stope rasta najvažnijih sektora gospodarstva;
- monetarni čimbenici: kakva je struktura platnog prometa (koliko je gotovine i bezgotovinskog novca), razvijenost kreditnog poslovanja, razvijenost međusobnih obračuna, visina kamatnih stopa na kredit;
- učestalost isplata novca i dohotka, razina štednje i štednje, ravnomjernost trošenja novca.
Utjecaj inflacije na rast brzine optjecaja novca objašnjava se činjenicom da kupci povećavaju kupnju kako bi se zaštitili od ekonomskih gubitaka zbog smanjenja kupovne moći novca.
Pravila za reguliranje strukture novčane mase
Dijeljenje novčane mase s , , , potrebno je ako je potrebno osigurati državnu regulaciju količine novca i spriječiti neočekivane događaje (rast cijena).
Kod opticaja novca nije važna samo količina apsolutno likvidnog novca M1, ali i taj iznos novca M2, koji se brzo može pretvoriti u M1. Također M3 može pod određenim uvjetima postati sredstvo plaćanja M1.
Distribucijom novčane mase u agregate, Središnja banka Ruske Federacije utječe na ponudu novca M1, povećavajući ga ili smanjujući (ili obuzdavajući njegov rast).
Primjer. U slučaju visoke inflacije, Centralna banka vodi politiku smanjenja novčane mase M1. Da bi to učinila, Središnja banka prodaje, u ime vlade, velike denominacije državnih vrijednosnica drugih tvrtki i banaka, tj. M1 - M3 (novčana ponuda M1 se smanjuje).
Za stanovništvo, Središnja banka Ruske Federacije prodaje vrijednosne papire nižih apoena i M1 - M2, ponuda novca M1 se smanjuje.
Pravilo: ako novac odlazi u bankovni sustav na oročenje ili u proračun, smanjuje se novčana masa M1, novac napušta sferu optjecaja M1.
Ako je Središnja banka Ruske Federacije povećala kamatnu stopu po kojoj se kreditiraju banke, poslovne banke zauzvrat povećavaju kamatnu stopu na oročene depozite.
Ljudima (štedišama) je postalo isplativo oročavati - M2 se povećava, a M1 smanjuje - inflacija je obuzdana.
Za vrijeme trajanja depozita novac je otišao na raspolaganje bankovnom sustavu (- M2).
Stopa monetizacije
Važan pokazatelj stanja novčane mase je omjer monetizacije, jednako
Koeficijent monetizacije omogućuje nam odgovoriti na pitanje: ima li dovoljno novca u optjecaju? Pokazuje koliko je bruto proizvod podržan novcem (ili koliko je novca po rublji BDP-a).
Koeficijent monetizacije doseže 0,6, a ponekad je blizu jedan. U Rusiji ta brojka jedva doseže 0,1.
Kao pokazatelji novčane mase u većini zemalja koriste se agregati M1, M2, M3 itd. Različite vrste imovine grupiraju se ovisno o stupnju likvidnosti. Imovina s nižom likvidnošću uključena je u šire agregate. Granice između monetarnih agregata uglavnom su proizvoljne, a većina tih pokazatelja više nije novac, već "kvazi-novac".
Smatramo da pri analizi novčane mase, kao i mogućih posljedica njezinih promjena za rusko gospodarstvo, korištenje monetarnog agregata M2 (prema metodologiji izračuna koju je usvojila Banka Rusije) nije uvijek ispravno, a u neki slučajevi čak mogu dovesti do određene zabune.
Banka Rusije izdaje gotovinu, koju svi naširoko koristimo u optjecaju, i određeni iznos bezgotovinskih rubalja, koji se prikazuju u obliku sredstava na korespondentnim i depozitnim računima kreditnih institucija kod Banke Rusije, stanja u račune obvezne rezerve i ulaganja u obveznice Banke Rusije. U biti, sve su to obveze Banke Rusije, zajednički definirane kao "monetarna baza".
Ovdje prestaje “pravi novac” i počinje “kvazi-novac”. Na istim tekućim računima više nema “pravog novca”, on je tamo nominalno prisutan. Račun po zahtjevu je vlasništvo koje vlasniku daje pravo da drži i kontrolira određeni iznos novca. Da biste izvršili plaćanja, ova imovina se prvo mora pretvoriti u "pravi novac" pomoću bankovnog korespondentnog računa. Kako bi osigurale mogućnost obavljanja transakcija na tekućim računima, banke moraju držati određeni iznos „pravog novca“ na korespondentnim računima. Na primjer, 100 milijuna rubalja na korespondentnim računima banke može služiti tekućim računima s ukupnim stanjem od 1 milijarde rubalja. Ukoliko na korespondentnom računu banke nema novca, nemoguće je izvršiti plaćanje po zahtjevu klijenta, bez obzira koliko novca klijent ima na tekućem računu.
Oročeni računi su "novac" u još manjoj mjeri. Njihova razlika od tekućih računa je u tome što ako u prvom slučaju njihov vlasnik može posjedovati i upravljati novcem na zahtjev, i to često, onda u drugom slučaju, u pravilu, tek nakon isteka roka oročenja, kada to može, po vlastitom nahođenju plaćanje, podizanje gotovine i sl. Stoga se oročeni depoziti rjeđe koriste kao novac.
Različita financijska imovina daje svojim vlasnicima pravo posjedovanja i kontrole određenog iznosa "pravog novca", ali to je novac samo po imenu. Kad god vrše plaćanja, vlasnici te imovine prvo ih pretvaraju u "pravi novac" za daljnje transakcije.
Ovo je vrlo važna točka za razumijevanje modernog monetarnog optjecaja. Umjesto "pravog novca", možete pohraniti bilo koju imovinu, a ako je potrebno, recimo, plaćanje, možete jednostavno pretvoriti tu imovinu u novac i izvršiti transakciju. Što je više takvih operacija, to aktivnije "pravi novac" "radi" u gospodarstvu. Što je veći obujam transakcija koje "opslužuje" monetarna baza ili "pravi novac", to je taj isti "pravi novac" aktivnije uključen u optjecaj. U ovom slučaju kažu da je veća vrijednost novčanog multiplikatora. Povećanje "intenziteta rada" "pravog novca" jednako je njegovom povećanju u gospodarstvu. Efekt bankarskog multiplikatora, inače, nije tako bezopasan u pogledu inflatornih posljedica kako vjeruje niz ekonomista.
Likvidnija imovina, kao što su stanja na tekućim i depozitnim računima, češće se pretvaraju u novac u svrhu plaćanja, pa je vjerojatnije da su novac. Sasvim je opravdano da su uključeni u monetarni agregat M2, jedan od najvažnijih monetarnih agregata, koji se koristi u kreiranju ekonomske politike i utvrđivanju kvantitativnih smjernica makroekonomskih razmjera. O njegovoj pouzdanosti ovisi ispravnost zaključaka koji će se naknadno dobiti.
Novčana masa (M2) - To je zbroj gotovine u optjecaju i bezgotovinskih sredstava. Pokazatelj ponude novca u nacionalnoj definiciji uključuje sva sredstva nefinancijskih i financijskih (osim kreditnih) organizacija i pojedinaca koji su rezidenti Ruske Federacije, u gotovini i bezgotovinskom obliku u rubljama.
Kao što vidimo, visokolikvidni vrijednosni papiri, uključujući državne obveznice, mjenice i obveznice prvoklasnih izdavatelja nisu uključeni ni u monetarni agregat M2 ni u široku ponudu novca. No jesu li oni manje novca od oročenih depozita? Koja se od ovih sredstava najčešće pretvara u gotovinu za plaćanja? Odgovor je daleko od jasnog. Po mom mišljenju, visoko likvidne obveznice nisu ništa manje "novac" od oročenih depozita. Poznato je da se visokolikvidni vrijednosni papiri pohranjuju u portfelje kao imovina koja se u slučaju nedostatka likvidnosti može odmah prodati na tržištu radi dobivanja gotovine i plaćanja.
Tržište obveznica je u pojedinim razdobljima dosegnulo značajne količine. Na primjer, prema Centralnoj banci, u ovom trenutku samo obujam GKO-OFZ iznosi oko 1,5 bilijuna. rubalja Činjenica da značajna ekspanzija ili kontrakcija tržišta dužničkih instrumenata ni na koji način ne utječe na vrijednost pokazatelja M2 jasno je iskrivljavanje stvarnosti.
U Meksiku M2 uključuje vrijednosne papire savezne vlade i središnje banke, kao i visoko likvidne privatne vrijednosne papire. Europska unija u M3 uključuje dužničke obveze do tri godine. Japanska "široka definicija likvidnosti", uz komponente M3, uključuje komercijalne zapise, repo ugovore, državne obveznice i inozemne dužničke vrijednosne papire. Postupak izračuna je približno isti u Koreji. Island uključuje u M4 dužničke vrijednosne papire koje izdaju komercijalne banke, kreditne zadruge i štedionice.
Isto vrijedi i za gotovinu i sredstva na računima (tekućim i hitnim) u stranoj valuti. Čak i ako su unutarnja plaćanja u stranoj valuti zabranjena u našoj zemlji, učestalost i lakoća pretvaranja te imovine u rublje, mislim, nikome nije tajna. Sredstva na deviznim računima uključena su u takozvanu “široko definiranu novčanu masu”. Međutim, ekonomisti operiraju prvenstveno s monetarnim agregatom M2. A to može dovesti do vrlo kontroverznih zaključaka. Primjerice, u listopadu 2008. u usporedbi s rujnom 2008. monetarni agregat M2, prema statistici Središnje banke, smanjio se za 5,94% - sa 14,4 trilijuna. trljati. od 1. listopada 2008. na 13,5 bilijuna. trljati. od 01.11.2008. Mnogi su stručnjaci pad rasta novčane mase u listopadu 2008. nazvali "vrlo značajnim", bez sumnje da će to prije ili kasnije dovesti do smanjenja inflacije. Transfer sredstava u rubljama u stranu valutu i, kao posljedica toga, smanjenje M2 još ne znači deflacijske posljedice za gospodarstvo. Računi u stranoj valuti, poput računa u rubljama, zapravo su kvazi-novac i pomažu povećati "intenzitet rada" monetarne baze.
Gotovina, čvrsta valuta uopće se ne uzima u obzir pri izračunu monetarnih agregata. S obzirom na količinu gotovine dolara i eura u rukama stanovništva, to rezultira značajnim podcjenjivanjem novčane mase. Količina gotovinskih dolara u rukama stanovništva mogla bi se povećati za 30-40 milijardi dolara (otprilike 1 trilijun protuvrijednosti rublja), ali monetarni agregati to ne odražavaju. Posebnost Rusije je velika količina gotovine u optjecaju. Smatramo da ih treba uzeti u obzir pri izračunu monetarnih agregata.
Brojne zemlje uključuju depozite u stranoj valuti u sve agregate. U Norveškoj (poput Rusije, višak priljeva valute od izvoza nakuplja se u državnim fondovima), gotovina i depoziti (denominirani u nacionalnoj i stranoj valuti) uključeni su u M1 i M2. Japan uključuje devizne depozite u M2. U Meksiku su dolarski depoziti uključeni u sve monetarne agregate.
Idealno bi se mogao izračunati kombinirani monetarni agregat u koji bi bila uključena različita imovina uzimajući u obzir težinske koeficijente koji pokazuju koliko određena imovina služi kao sredstvo plaćanja. Manje likvidna imovina manje je sredstvo plaćanja, a više pohrana vrijednosti. I obrnuto. Tada će formula za izračun novčane mase izgledati ovako: DM = ND + ΣAi*Ki,
gdje je DM novčana masa;
ND – gotovina u optjecaju;
Ai – vrijednost financijske imovine;
Ki je težinski koeficijent koji ovisi o učestalosti pretvaranja imovine u novac u svrhu plaćanja.
Ako se težinski koeficijent za tekuće račune uzme kao 1, tada će za devizne račune po viđenju njegova vrijednost biti oko 0,9, za visoko likvidne dužničke instrumente - oko 0,8, oročene rublje i devizne račune - oko 0,75, itd.
"Kombinirani monetarni agregat" sličan je u svom ekonomskom značenju pokazatelju "Money Divisia". Međutim, za razliku od ekspertne metode koju predlažemo za izračun težinskih koeficijenata ovisno o učestalosti pretvaranja određene imovine u "pravi novac", njeni programeri koriste formalniji pristup za plaćanje transakcija. Financijska imovina se smatra likvidnijom ovisno o nižoj kamatnoj stopi koja se naplaćuje na tu financijsku imovinu u usporedbi s nekim referentnim vrijednostima usvojenim u određenoj zemlji.
Indikator Money Divisia redovito se izračunava od 1993. godine, posebno od strane Banke Engleske. Monetarni agregati izračunati kao zbroj ponderirane aktive još nisu dobili široku rasprostranjenost samo zbog određenih poteškoća u njihovu izračunavanju.
Prednost monetarnih agregata M1, M2, M3 je jednostavnost njihovog izračuna. Međutim, čak i ako Banka Rusije odustane od kombiniranog monetarnog agregata zbog složenosti njegova izračuna, u najmanju ruku postoji potreba za prilagodbom metodologije za izračun monetarnog agregata M2, najčešćeg pokazatelja ponude novca u Rusiji .
M.P. Chovrebov,
kandidat ekonomskih znanosti,
Analitičar u JSC Bank Petrocommerce
Popisknjiževnost
- 1. Ilarionov A.
- 2. Monetarna i financijska statistika: vodič za kompilaciju - Washington, D.C. // Međunarodni monetarni fond. 2008. godine.
- 3. Yueh-Yun C. O'Brien. Mjerenje monetarnih agregata po zemljama. // Odbor saveznih rezervi, Washington, D.C. 2007. godine
Tijekom unutarbankarskih obračuna nema kretanja sredstava preko korespondentnog računa, tj. u stvari, nema potrebe prvo pretvoriti tekući račun u "pravi novac". Ipak, to ne utječe na opći tijek razmišljanja i konačne zaključke.
Iako su, u skladu s važećim ruskim zakonodavstvom, svi oročeni depoziti praktički opozivi, njihovo prijevremeno zatvaranje obično je povezano s gubitkom prihoda od kamata.
Ilarionov A. Priroda ruske inflacije. // “Ekonomska pitanja”. 1995. br. 3. str. 11.
Ime je dobio po francuskom ekonomistu Françoisu Divisia (1925.), koji je prvi predložio izračun ovog pokazatelja.
Monetarna i financijska statistika: vodič za kompilaciju - Washington, D.C. // Međunarodni monetarni fond. 2008. Str. 184.
1) gotovina i tekući depoziti;
2) gotovina i oročeni depoziti;
3) gotov novac, tekući i oročeni depoziti;
4) visokolikvidne vrijednosne papire.
Ovaj test predstavlja provjeru znanja o temi „Novac i njegove funkcije. Osnovni monetarni agregati“. Da biste na njega točno odgovorili, morate se sjetiti što su monetarni agregati i kakva je njihova struktura. Kao što znate, količinu novca u zemlji kontrolira Centralna banka. Ali kontrola bez mjerenja novčane mase je nemoguća. Stoga se za rješavanje ovog problema koristi tehnika agregacije, odnosno zbrajanja, spajanja svih sredstava u određene agregirane pokazatelje, koji se nazivaju monetarni agregati.
Kriterij za identificiranje monetarnih agregata je likvidnost različitih fondova. Likvidnost se odnosi na sposobnost da se ta imovina brzo pretvori u gotovinu bez gubitka vrijednosti. U skladu s tim razlikuju se sljedeći monetarni agregati: M1, M2, M3, M4.
Jedinica M1 sastoji se od dva glavna elementa. Prvo, to je gotovina, odnosno metalni i papirnati novac. Ponekad se ovaj dio agregata M1 naziva Mo. I, drugo, to su provjerljivi depoziti, odnosno depoziti u poslovnim bankama, štedionicama ili štedionicama na koje se mogu ispisivati čekovi.
U većini zemalja bezgotovinska plaćanja čekovima uobičajen su oblik komercijalnih transakcija zbog svoje pogodnosti i sigurnosti. Na prvi pogled može izgledati čudno da su tekući računi u bankama dio novčane mase. Ali to je lako objasniti: nakon svega, na prvi zahtjev klijenta, čekovi i tekući depoziti u bankama odmah se pretvaraju u gotovinu.
Dakle, M1 = gotovina papirni i metalni novac + provjerljivi (tekući) depoziti u bankama.
Monetarni agregat M2 uključuje agregat M1, kao i manje likvidni dio financijske imovine, koji prije svega uključuje srednje oročene depozite organizacija i stanovništva. Oročenim depozitima, kako im i samo ime govori, deponent može pristupiti tek nakon isteka roka oročenja. Primjerice, deponent može povući tromjesečne ili šestomjesečne depozite bez gubitka tek nakon isteka navedenog roka. Ako zahtijeva prijevremeni raskid ugovora sklopljenog s bankom, podliježe mu novčanoj kazni u skladu s uvjetima navedenim u ugovoru. Na primjer, to bi moglo biti smanjenje iznosa dospjelih kamata na depozit na razinu kamata na tekuće depozite. Stoga oročeni depoziti imaju manju likvidnost od tekućih depozita. Ova vrsta depozita ubraja se u novčanu masu jer nakon isteka roka čuvanja deponent dobiva gotovinu, a ova se jedinica može pretvoriti u gotovinu i prije isteka roka čuvanja, ali uz određene gubitke.
Monetarni agregat M3 uključuje agregat M2, kao i velike oročene depozite (primjerice, u SAD-u veliki oročeni depoziti uključuju depozite veće od 100.000 dolara), kao i potvrde o depozitu i repo ugovore. Veliki depoziti očito su manje likvidni od malih i srednjih depozita, jer će deponent imati veće gubitke ako se ugovor raskine prije nego što se raskinu ugovori o malim i srednjim depozitima. No, nakon isteka roka čuvanja, i ove depozite moguće je pretvoriti u gotovinu ili prenijeti na tekući račun. Stoga se i agregat M3 odnosi na ponudu novca.
Agregat M4 je agregat M3 plus kratkoročni trezorski zapisi, štedne obveznice i komercijalni zapisi. Imajući to znanje, analizirajmo testni zadatak. Odgovor #1 svakako predstavlja novčanu ponudu M1. Odgovor broj 2, iako uključuje oročene depozite koji se odnose na traženi agregat M2, bit će netočan, jer je M2 zbroj M1 i oročenih depozita. A agregat M1 uključuje, kao što je gore navedeno, ne samo gotovinu, već i tekuće depozite u bankama. Dakle, odgovor broj 2 nije točan, jer u njemu agregat M1 nije u potpunosti zastupljen.
Razmotrimo odgovor br. 3. U njemu su navedeni svi potrebni strukturni elementi monetarnog agregata M2. Zato opcija 3 je točna.
Budući da testovi mogu imati više mogućnosti odgovora, analizirat ćemo odgovor broj 4. Visokolikvidni vrijednosni papiri navedeni u njemu sastavni su dio monetarnog agregata M4 i nisu u izravnoj vezi s monetarnim agregatom M2.
22.10.2018 09:16
Koncept ponude novca
Novčana masa je količina državne rezerve novca u protuvrijednosti rublja, koja služi novčanim tokovima koji tvore novčanu cirkulaciju.
Novčana masa je ukupnost novca koji cirkulira u gospodarstvu neke zemlje u određenom vremenskom razdoblju, kako gotovinski tako i bezgotovinski, a nalazi se na tekućim i štednim računima. Drugim riječima, to je ukupna količina novca u optjecaju u određenom vremenskom razdoblju. Dakle, ukupna novčana masa uključuje bezgotovinski i gotovinski novac.
Zaliha gotovine uključuje:
- sitan novac;
- papirni novac (blagajnički zapisi, novčanice);
- kreditna sredstva (čekovi, mjenice).
U obzir se uzima bezgotovinska novčana masa:
- na debitnim i kreditnim plastičnim karticama;
- na depozite;
- na obračunskim i tekućim računima;
- u elektroničkom novcu.
Zemlje koje pokazuju povoljnu gospodarsku situaciju imaju pretežno bezgotovinske novčane tokove. Količina gotovine u optjecaju građana i drugih sudionika na nacionalnom tržištu ne prelazi 5% ukupne novčane mase. U državama s bankovnim sustavom niske pouzdanosti i nedovoljno razvijenim tržišnim odnosima, omjer bezgotovinske i gotovinske novčane mase radikalno je drugačiji. Što je više gotovine u ruci, to je niža razina tržišne ekonomije.
Dinamika udjela gotovine u ukupnoj novčanoj masi Rusije
| Na datum | Udio gotovine u novčanoj masi (M2) |
|---|---|
| 01.01.2009 | 29% |
| 01.01.2010 | 26% |
| 01.01.2011 | 25% |
| 01.01.2012 | 25% |
| 01.01.2013 | 24% |
| 01.01.2014 | 22% |
| 01.01.2015 | 23% |
| 01.01.2016 | 21% |
| 01.01.2017 | 20% |
| 01.01.2018 | 20% |
| 01.01.2019 | 20% |
| 01.04.2019 | 19% |
Unatoč činjenici da se struktura monetarnog volumena promijenila posljednjih godina, a omjer gotovine smanjio se za 10%, siva ekonomija u Ruskoj Federaciji napreduje, budući da razina gotovine još nije dovoljno niska. Nesklonost stanovništva stavljanju slobodnog kapitala na bankovne račune ukazuje na njihovo nepovjerenje u bankarsku strukturu posebno, a općenito u kreditnu i financijsku politiku države.
Struktura novčane mase
U strukturi novčane mase razlikujemo aktivni dio, koji čine realna novčana sredstva koja su izravno uključena u gospodarski promet, i pasivni dio, koji čine novčana sredstva na računima koja potencijalno mogu biti sredstva namire. Međutim, ne mogu se sve komponente pasivnog dijela koristiti kao alat za proračun.
Monetarni agregati M0, M1, M2, M3, M4
Načelo konstruiranja novčane mase temelji se na sve manjoj likvidnosti sredstava koja ulaze u njen sastav. Sastav i strukturu novčane mase karakteriziraju monetarni agregati. Hijerarhijska struktura monetarnih agregata pretpostavlja da svaki sljedeći agregat uključuje prethodni. Od zemlje do zemlje mogu postojati razlike u definiciji i klasifikaciji svake jedinice.
Monetarni agregati- vrste novca i fondovi koji se razlikuju po stupnju likvidnosti (sposobnost brzog pretvaranja u gotovinu), pokazatelj strukture novčane mase. One su mjere novčane mase, ovisno o vrsti računa na kojem se nalaze.
Središnja banka Ruske Federacije izračunava monetarne agregate M0, M1, M2, M3.
Novčana masa M0- to je gotovina koja cirkulira u gospodarstvu (papirnate novčanice i metalni kovani novac), koja je najlikvidniji dio novčane mase.
Novčana masa M1= M0 (gotovina) + ostali novčani ekvivalenti koji se lako mogu pretvoriti u gotovinu (čekovi, sredstva stanovništva na depozitima po viđenju, sredstva na obračunskim, tekućim i drugim računima po viđenju nefinancijskih i financijskih organizacija (osim kredita)), izraženi u nacionalnim valuta.
Novčana masa M2= M1 + kratkoročni depoziti (oročeni depoziti, sredstva na oročenim depozitnim računima privučena od građana, nefinancijskih i financijskih organizacija (osim kredita)) u nacionalnoj valuti i dio sredstava tržišta novca. Monetarni agregat M2 je ponuda novca u nacionalnoj definiciji Rusije.
Novčana masa M3= M2 + dugoročni depoziti, obveznice državnog zajma, obveznice državne štednje, potvrde o depozitu.
Novčana masa M4 izračunato u nekim zemljama kao što je Velika Britanija. Monetarni agregat M4 = M3 + sve monetarne komponente i monetarni surogati s nižom likvidnošću, portfelj državnih vrijednosnih papira u posjedu nebankarskih imatelja.
Uzak i širok novac
Uski novac- pojam koji definira najlikvidnije instrumente. Najčešće karakteriziraju jedinice M0 ili M1, ovisno o zemlji.
Veliki novac- pojam koji definira cjelokupni skup imovine koja se može koristiti za plaćanja. Definicija općeg novca također se razlikuje od zemlje do zemlje, ali općenito se radi o instrumentima kojima se može pristupiti u više od 24 sata.
Količina novčane mase u Rusiji po godinama
Dinamika novčane mase (M2) početkom 2008. - 2019., 2. kvartal. 2019 prema Banci Rusije (CBRF)
| Razdoblje | Novčana masa (M2), milijardi rubalja. | uključujući: |
|
|---|---|---|---|
| Gotovina (M0) | Bezgotovinska sredstva |
||
| 2008 | 12869,0 | 3 702,2 | 9166,7 |
| 2009 | 12 975,9 | 3 794,8 | 9 181,1 |
| 2010 | 15 267,6 | 4 038,1 | 11 229,5 |
| 2011 | 20 011,9 | 5 062,7 | 14 949,1 |
| 2012 | 24 204,8 | 5 938,6 | 18 266,2 |
| 2013 | 27 164,6 | 6 430,1 | 20 734,6 |
| 2014 | 31 155,6 | 6 985,6 | 24 170,0 |
| 2015 | 31 615,7 | 7 171,5 | 24 444,2 |
| 2016 | 35 179,7 | 7 239,1 | 27 940,6 |
| 2017 | 38 418,0 | 7 714,8 | 30 703,2 |
| 2018 | 42 442,2 | 8 446,0 | 33 996,2 |
| 2019 | 47 109,3 | 9 339,0 | 37 770,3 |
| 01.04.2019 | 46 140,0 | 8 980,6 | 37 159,5 |
Dinamika monetarnih agregata M0, M1, M2 početkom 2011. - 2019., 2. tromjesečje. 2019 prema Banci Rusije (CBRF)
| Razdoblje | Gotovina u optjecaju izvan bankovnog sustava (novčana masa M0) | Prenosivi depoziti | Novčana masa M1 | Ostali depoziti uključeni u monetarni agregat M2 | Ponuda novca u nacionalnoj definiciji (monetarni agregat M2) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 2 | 3=1+2 | 4 | 5=3+4 |
|
| 2011 | 5 062,7 | 5 797,1 | 10 859,9 | 9 152,0 | 20 011,9 |
| 2012 | 5 938,6 | 6 818,3 | 12 756,9 | 11 447,9 | 24 204,8 |
| 2013 | 6 430,1 | 7 264,0 | 13 694,0 | 13 470,6 | 27 164,6 |
| 2014 | 6 985,6 | 8 526,3 | 15 511,9 | 15 643,7 | 31 155,6 |
| 2015 | 7 171,5 | 8 170,0 | 15 341,4 | 16 274,3 | 31 615,7 |
| 2016 | 7 239,1 | 9 276,4 | 16 515,6 | 18 664,1 | 35 179,7 |
| 2017 | 7 714,8 | 9 927,6 | 17 642,4 | 20 775,6 | 38 418,0 |
| 2018 | 8 446,0 | 11 062,8 | 19 508,9 | 22 933,3 | 42 442,2 |
| 2019 | 9 339,0 | 12 285,1 | 21 624,1 | 25 485,2 | 47 109,3 |
| 01.04.2019 | 8 980,6 | 11 830,1 | 20 810,6 | 25 329,4 | 46 140,0 |
Analizom dinamike novčane mase moguće je utvrditi ekonomsko stanje zemlje. Od 2008. do 2019. zabilježen je prosječan rast novčane mase od 13%, au kriznoj 2008. godini njezina je vrijednost bila blizu 1%, dok je 2011. iznosila 31%. Tijekom 2013.-2018. stopa rasta je pala sa 12% na 2,2%, što ukazuje na prisutnost mjera Centralne banke za smanjenje inflacije. Druga strana može biti dokaz da kriza u zemlji raste.
Novčana masa Rusije u 2018. i od 1. travnja 2019
Statistika Središnje banke Ruske Federacije navodi da je na kraju 2018. godine agregat M2 = 47.109,3 milijarde rubalja, što je više od vrijednosti na početku godine za 6.667,1 milijardu rubalja. odnosno 11 posto. U prvom kvartalu 2019. novčana masa smanjena je za 2,1% u odnosu na početak godine. Međutim, s obzirom na godišnji porast M2, možemo očekivati njegovo povećanje u 2019. godini.
Dinamika rasta gotovine izvan bankovnog sustava u 2018. godini pokazuje da su porasle za 10,57%. U prvom kvartalu 2019. obujam gotovine (M0) smanjio se s 9.339 milijardi za 3,8% (u monetarnom smislu - za 358,4 milijarde rubalja) i iznosio je 8.980,6 milijardi rubalja.
Bankovni depoziti stanovništva u 2018. također su pokazali porast od 10,87% i iznosili su 20.643 milijarde rubalja. Od 1. travnja ove godine obujam sredstava na takvim depozitima neznatno je smanjen - za 0,7% i iznosio je 20.857 milijardi.
Statistički podaci pokazuju da gotovina (M0) koja se nalazi izvan bankovnog sustava još uvijek čini prilično velik postotak monetarnog volumena. Unatoč činjenici da udio gotovine u novčanoj ponudi i dalje opada, građani Ruske Federacije i dalje troše puno gotovine na kupnju, zanemarujući instrumente plaćanja kao što su plastične bankovne kartice. Istovremeno, porast depozitnih sredstava u odnosu na prošlu godinu pozitivan je pokazatelj koji ukazuje na uspješnu monetarnu politiku državnog kreditnog aparata.
Stopa monetizacije
Koeficijent monetizacije je pokazatelj koji karakterizira potrebu gospodarstva za opskrbom novcem. U državi s pozitivnom gospodarskom situacijom i minimalnom stopom inflacije ta je brojka najmanje 50%. U Ruskoj Federaciji razina monetizacije za 2018. iznosila je 43,2%, što ukazuje na nedovoljnu razvijenost tržišnog gospodarstva.
Ponuda novca u različitim zemljama
Dinamika novčane mase M2 2008. - 2019 prema web stranicama nacionalnih banaka, u nacionalnim valutama
| Novčana masa M2, milijarde nacionalne valute |
|||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| SAD, USD | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Velika Britanija, GBP | 1842,49 | 1906,96 | 2092,59 | 2047,98 | 2058,13 | 2088,29 | 2086,85 | 2134,84 | 2284,26 | 2347,84 | 2419,58 |
| Njemačka, EUR | 1859,90 | 1849,30 | 1930,50 | 2062,50 | 2220,40 | 2285,20 | 2399,20 | 2605,80 | 2755,90 | 2880,60 | 3019,30 |
| Francuska, EUR | 1357,77 | 1353,65 | 1456,29 | 1514,03 | 1600,46 | 1645,36 | 1707,73 | 1786,38 | 1880,62 | 2047,61 | 2161,91 |
| Japan, JPY | 741700,0 | 764400,0 | 782300,0 | 806900,0 | 827700,0 | 862800,0 | 893100,0 | 920600,0 | 956300,0 | 990600,0 | 1014200,0 |
| Brazil, BRL | 1086,79 | 1185,87 | 1387,91 | 1649,90 | 1792,89 | 1985,47 | 2186,47 | 2334,14 | 2446,07 | 2581,70 | 2848,57 |
| Indija, INR | 11499,91 | 13557,57 | 16205,66 | 17296,53 | 18501,19 | 20296,91 | 22339,79 | 25149,05 | 20883,21 | 29891,20 | 34088,53 |
| Kina, CNY | 47516,66 | 60622,50 | 72585,18 | 85159,09 | 97414,88 | 110652,50 | 122837,48 | 139227,81 | 155006,70 | 169023,53 | 182674,42 |
| Južna Afrika, ZAR | 1562,43 | 1589,34 | 1678,42 | 1798,93 | 1869,05 | 2049,69 | 2226,54 | 2441,53 | 2601,20 | 2806,03 | 2893,83 |
| Rusija, RUB | 12 975,9 | 15 267,6 | 20 011,9 | 24 204,8 | 27 164,6 | 31 155,6 | 31 615,7 | 35 179,7 | 38 418,0 | 42 442,2 | 47 109,3 |
Dinamika novčane mase M2 2008. - 2019 prema web stranicama nacionalnih banaka, preračunato u američke dolare prema službenim tečajevima
| Zemlja | Novčana masa M2, milijardi američkih dolara |
||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2008 | 2009 | 2010 | 2011 | 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
|
| SAD | 8265,30 | 8550,50 | 8822,50 | 9692,30 | 10500,10 | 11067,30 | 11728,00 | 12416,10 | 13292,60 | 13937,30 | 14473,00 |
| Velika Britanija | 995,94 | 1214,62 | 1350,06 | 1279,99 | 1294,42 | 1338,65 | 1264,75 | 1395,32 | 1692,04 | 1820,03 | 1819,23 |
| Njemačka | 2734,05 | 2570,53 | 2567,57 | 2866,88 | 2864,32 | 3039,32 | 3190,94 | 2892,44 | 3059,05 | 3255,08 | 3562,77 |
| Francuska | 1995,91 | 1881,57 | 1936,87 | 2104,49 | 2064,59 | 2188,33 | 2271,27 | 1982,88 | 2087,49 | 2313,80 | 2551,05 |
| Japan | 7173,81 | 8159,69 | 8912,05 | 10124,22 | 10369,58 | 8840,16 | 8446,19 | 7605,12 | 8798,42 | 8832,81 | 9191,59 |
| Brazil | 465,03 | 681,06 | 832,98 | 879,57 | 877,36 | 847,55 | 823,16 | 597,76 | 750,53 | 780,44 | 735,15 |
| Indija | 237,36 | 290,44 | 361,65 | 324,72 | 337,75 | 327,91 | 352,74 | 379,17 | 307,31 | 467,58 | 488,96 |
| Kina | 6967,25 | 8875,92 | 10997,75 | 13538,81 | 15636,42 | 18289,67 | 19812,50 | 21485,77 | 22303,12 | 25963,68 | 26551,51 |
| Južna Afrika | 167,94 | 215,59 | 253,45 | 221,22 | 220,31 | 195,82 | 192,41 | 156,77 | 190,87 | 228,24 | 200,80 |
| Rusija | 437,00 | 453,42 | 599,30 | 680,83 | 814,58 | 882,19 | 535,78 | 449,28 | 600,64 | 696,43 | 646,20 |
Ponuda novca u svim zemljama ima tendenciju povećanja, ali nijedna zemlja ne doživljava takav rast kao Kina. Od 2008. godine količina M2 u ovoj zemlji porasla je 3,8 puta, daleko nadmašujući SAD u apsolutnom iznosu. U istom razdoblju američka novčana masa porasla je za 6.206,7 milijardi dolara, odnosno 1,75 puta.
Kontrola ponude novca
Na zakonodavnoj razini, regulaciju ponude novca (bezgotovinske i gotovinske) provodi Središnja banka Ruske Federacije.
Pravci politike kontrole ponude novca:
- vođenje učinkovite monetarne politike;
- upravljanje javnim dugom;
- provođenje porezne politike;
- formiranje financijskog tržišta;
- nadzor nad opskrbom novcem tijekom provođenja monetarne politike.
Instrumenti za regulaciju novčane mase uključuju sljedeće:
Operacije na otvorenom tržištu kao glavni regulatorni alat. Primjenjuje se kroz utjecaj na obujam resursa poslovnih banaka kroz kupnju i prodaju trezorskih zapisa, državnih obveznica i drugih vrijednosnih papira uz obrnutu transakciju nakon određenog vremena. Kupnjom takvih vrijednosnih papira poslovne banke smanjuju iznos sredstava kojima mogu kreditirati klijente, što u konačnici dovodi do povećanja kamata na kredite. Kada prodaju vrijednosne papire natrag Centralnoj banci, banke privlače dodatna sredstva.
Moto operacije koje se sastoje od kupnje i prodaje strane valute od strane Središnje banke kako bi se održao tečaj nacionalne valute, spriječile njegove oštre fluktuacije i suprotstavilo se špekulativnim raspoloženjima sudionika na tržištu.
Depozitni poslovi Banke Rusije koriste se za upravljanje viškom likvidnosti poslovnih banaka. Ove operacije omogućuju Središnjoj banci da brzo privuče slobodna sredstva banaka u depozite, brzo neutralizira njihov mogući pritisak na devizno tržište, čime se sprječava deprecijacija nacionalne valute i rast inflacije.
Politika diskontne stope (diskontna politika), koja se sastoji u reguliranju kamata na kredite koje komercijalne banke privlače od Banke Rusije. Povećanje stope na računovodstveno-kreditne poslove ima za cilj ograničiti stopu rasta inflacije “sabijanjem” novčane mase u optjecaju.
Promjene stope obvezne pričuve koju utvrđuje Centralna banka. Njegovo povećanje dovodi do činjenice da je značajan dio sredstava banaka “blokiran” na računima Centralne banke, te ih banke ne mogu koristiti za izdavanje kredita. Zbog toga se smanjuje novčana masa u optjecaju.
Skup mjera povezanih s povlačenjem viška raspoloživih sredstava iz gospodarstva od strane Središnje banke tzv sterilizacija novčane mase. To se provodi zbog činjenice da takav višak novca može uzrokovati inflaciju i druge negativne procese u gospodarstvu zemlje.